2011三匹黑馬，中國、能源、金融，八大風險不可不慎，農曆年前減股加債

(2011/01/18) 市場普遍看好今年全球投資市場，但今年到現在，印度、印尼卻出現拉回整理，台新投顧表示，今年行情走多無庸置疑，投資首推新興市場股債及原物料類股，而中國、能源、金融是看好的三匹黑馬；台股部分，則需留意不確定風險，建議農曆年前減股加債。

台新投顧董事長吳火生預期，台股的類股走勢方面，傳產表現將優於電子，指數上看10500點，但在指數向上的過程中，會有一些不確定因素干擾，例如歐洲國家的債信問題，預計在首季末償債高峰開始期間再度發酵，屆時市場恐面臨修正。建議投資人可在首季底時調降股票資產的權重，將資金轉進風險較低的債券型商品，以利後續逢低轉進新興市場。 台新投顧總經理莊明書指出，就經濟成長來看，今年依然是新興市場強、成熟國家弱的局面，但整體來說，全球經濟確實一年比一年好。尤其從升息議題來看，觀察過去歷史表現，不管是先進國家的代表-美國，或者是新興國家的領頭羊-中國，在升息初期市場雖出現波動，但股市隨後都走出一段長多行情，隨著上半年新興國家升息可能性提高，股市若出現震盪將是逢低布局的良機。 針對今年的投資佈局，新興市場股債與原物料類股是首選，但莊明書特別選出中國、能源、金融類股這3匹黑馬。中國股市在去年下跌約16％，是少數新興國家中年度報酬率為負的國家，預期通膨在下半年可望逐季下滑的情況下，加上政策緊縮力道削減，指數可望重返多頭格局。 能源股去年受到英國石油(BP)漏油事件影響，拖累相關類股股價走勢，但在油價節節高漲、企業獲利攀高下，今年股價可望出現補漲行情；金融股過去兩年一直受到金融海嘯餘震影響獲利表現，但由於放款金額恢復成長、股價本益比偏低，可望有突出的表現。 台股方面，指數受資金行情、中國概念收成、兩岸開放互惠這三大因素驅動，今年極有機會突破10500點。其中傳產股的表現將優於電子類股，電子股方面則可挑選具備未來成長契機的智慧型手機、平板電腦等。

台新投顧國際部協理洪傑舜表示，今年國際市場需留意八大風險，分別是歐債疑慮、新興國家非常規性阻升貨幣、美元轉強，波及大宗商品市場、美國房市復甦不如預期、中國景氣硬著陸、地緣政治問題、美國市政債疑慮、美國QE3是否續行等。其中又以歐洲債信問題影響最為重大。 從3月開始是南歐諸國債務到期的高峰期。儘管對於全年度仍抱持正面態度，但在過程中間歇的市場雜音，仍可能對投資部位造成較大的負面衝擊。因此台新投顧建議投資人，在農曆年前可先減碼股票部位，將資金轉至新興市場債、高收益債，較保守的投資人則可轉至美債或是複合債停留，待市場第二季修正後再行加碼新興市場股票等看好的標的。 本篇所載係根據各項市場資訊加以整理彙集及研究分析，僅供參考，本公司不保證其正確性及完整性。內容如涉及有價證券或金融商品相關記載或說明，並不構成要約、招攬、宣傳、建議或推薦買賣等任何形式之表示，投資人如參考本篇進行相關投資或交易，應自行承擔所有損益本公司不負任何法律責任。