精選核心配置！全球股掌握行情、複合債優息又抗震

　　國際貨幣基金組織(IMF) 7月指出，全球經濟抵禦美伊戰爭衝擊的表現優於預期，主要受惠於科技產業需求驅動的增長動能，但仍下調2026年全球GDP成長率至3.0%，並於2027年有望回升至3.4%；雖然2026年通膨率預測上調至4.7%，但2027年可望降溫至3.9%，整體全球經濟屬於「維持穩健成長，通膨壓力趨緩」的趨勢。

　　最新主要國家的央行表態如下，美國、英國維持利率不變，日本、歐洲則升息1碼，但此升息僅為因應通膨，並非啟動升息循環，因此全球資金環境仍有助經濟穩健成長，且AI基礎建設支出已擴散至科技以外的產業，預估全球企業今年盈餘成長率大幅上調至20.7%，2027年可再成長14.4%。

　　目前全球股市本益比約20.5倍，仍低於美伊衝突前23倍的水準，顯示評價仍有回升空間，因此在盈餘成長強勁的支撐下，即便市場有短期震盪，長線仍具備上升走勢。

策略重點：

• 經濟穩健成長、企業盈餘成長強勁，支撐全球股長期向上
• 股價經修正後，本益比有回升空間，評價面具吸引力

　　聯準會主席Warsh於國會聽證會重申對高通膨「零容忍」的態度、堅守2%通膨目標，並強調物價穩定是充分就業的基礎，同時承諾若調整資產負債表政策，將事先與市場及國會充分溝通，此次雖未明確釋出利率路徑，但仍有效緩解市場對縮表的憂慮。

　　另外，美國6月CPI年增率意外下滑至3.5%、PPI年增率回落至 5.5%，數據顯示通膨降溫，因此降低Fed短期升息的急迫性，受此影響，各天期美債殖利率回落，避險資金穩步回流到債券市場。

　　目前多檔債券殖利率遠高於十年平均值，如全球投資等級債殖利率4.8%、非投資等級債殖利率7.0%與新興美元債殖利率6.1%，代表對投資人而言，此時是配置債券享受優息的好時機，再加上預期Fed維持利率不變，此時若透過配置複合型債券，可望兼顧配息收益、降低整體波動，成為提升投資組合耐震度的首選。

策略重點：

• 數據顯示消除Fed短期升息迫切性，吸引避險資金回流美債
• 債券殖利率高於平均值，配置複合型債券可望降低波動兼顧收益

　　聯準會(Fed)點陣圖顯示，近半數Fed委員傾向今年仍有可能升息，鷹派基調延續，支撐美元指數表現；英國央行(BoE)方面，服務業通膨仍偏高，市場關注BoE是否轉向鷹派，英鎊波動風險上升。

　　隨著美英兩大央行利率會議落幕，外匯焦點隨即轉向8/11登場的澳洲央行(RBA)利率會議，須觀察第二季核心通膨數據及燃油稅恢復後物價反彈幅度，若澳洲通膨持續上升，RBA不排除重啟升息。三大央行同步偏向謹慎或鷹派，顯示全球通膨壓力未完全消退。

     在政策與數據交織的敏感時期，匯率盤勢瞬息萬變，可多加利用「外幣限價掛單」功能，預先設定理想價位買入外幣，無需時刻盯盤即可精準捕捉交易契機，同時建議透過多元配置不同幣別，能有效降低單一幣別持有風險，讓您的資產防禦力更上一層樓！

策略重點：

• 美國與英國央行態度謹慎，推升美元指數並加劇英鎊波動
• 善用限價掛單功能精準交易外幣，並透過多元幣別配置分散風險